Ethereum Hazine Şirketleri Krizden Güçlü Çıkıyor: Sharplink ve Bitmine “Kaçış Hızı”yla Öne Çıkıyor

Ethereum Hazine Şirketleri Piyasa Çalkantısında Ayakta Kalmayı Başardı

Geçtiğimiz hafta Miami'deki Consensus konferansında açıklamalarda bulunan Chalom, Ethereum hazine şirketlerinin son piyasa düşüşünde yalnızca birkaç şirketin ayakta kalabildiğini ve Sharplink ile Tom Lee liderliğindeki Bitmine'ın “kaçış hızına” ulaşmayı başaran iki firma olduğunu ifade etti. Bu firmalar, piyasanın zorlu koşullarına rağmen güçlü performanslarıyla sektörde dikkat çekiyor.

Staking Getirisi Ethereum’u Bitcoin’den Ayrıştırıyor

Chalom, Ethereum’un Bitcoin’den daha tercih edilen bir hazine tokeni olduğuna inanıldığını vurguladı. Ethereum hazine şirketleri, varlıklarından doğrudan staking gelirleri elde ederken, Bitcoin’in hazine modeli kaldıraç ve karmaşık finansman yapılarına dayanmaktadır. Bu fark staking getirisi sayesinde net biçimde ortaya çıkmaktadır. Sharplink şu anda yaklaşık 1,96 milyar dolar değerinde 868.699 Ethereum tutmaktadır ve Bitmine’ın 5.180.131 ETH’lik pozisyonunu takip ederek en büyük ikinci halka açık Ethereum hazinesi konumundadır.

Tokenizasyon, Ethereum’un Uzun Vadeli Potansiyelini Artırıyor

Röportajda stablecoinler ve tokenizasyon konuları önemli yer tutarken, Chalom özellikle tokenizasyonun geleneksel finansın dijitalleşmesinde kritik bir rol oynadığını belirtti. BlackRock CEO’su Larry Fink’in Davos’ta Ethereum’u “tokenizasyonun gişe yolu” olarak adlandırdığı hatırlatıldı. Chalom, bu gelişmelere örnek olarak New York Borsası ve Nasdaq’ın 7/24 işlem planlarını, Depository Trust & Clearing Corporation’ın tokenize teminat projelerini ve Bullish’in Equiniti’yi satın almasını gösterdi. Equiniti satın alması, halka açık hisse senetlerinin blokzincir üzerine beklenenden hızlı taşınabileceğine işaret eden önemli bir sinyal olarak değerlendirildi.

Piyasa Performansı ve Firma Stratejileri

Öte yandan birçok Ethereum hazine şirketinin hisse değerleri 2025 yazında görülen zirve seviyelerinden büyük düşüş yaşadı. Şirketlerin piyasa değerlerinin net varlık değerlerine oranları önemli oranda azaldı. Bazı firmalar tercihli hisse veya dönüştürülebilir borç ihraçlarını erken dönemde yapmanın finansal açıdan zorluk oluşturduğunu belirtirken, Sharplink ise öz sermaye artırımları ve staking gelirlerine öncelik vererek finansal yapısını görece sade tutmaya çalışıyor. Yine de Sharplink hisseleri 2025 zirvelerinin yüzde 91 altında işlem görmeye devam ediyor.

Ethereum’un Riskli Varlık Algısından Ayrılması Bekleniyor

Chalom, son 1,5 yıl boyunca Bitcoin ve Ethereum’un riskli varlık gibi işlem görmesinin hayal kırıklığı yarattığını ifade etti. Ancak stablecoinler, tokenize edilmiş varlıklar, DeFi platformları ve yapay zeka uygulamalarının Ethereum ekosisteminde yaygınlaşmasıyla Ethereum’un zamanla Bitcoin’den farklılaşarak daha sağlam bir konuma gelmesini beklendiğini belirtti.