Hazine ve Maliye Bakanlığı’ndan Borçlanma Politikası Açıklaması: Ortalama Vade 33,8 Aya Düştü

Hazine ve Maliye Bakanlığı Borçlanma Politikasını Açıkladı

Hazine ve Maliye Bakanlığı, borçlanma politikasıyla ilgili son dönemde ortaya çıkan yanlış değerlendirmelere yanıt vererek önemli teknik açıklamalar yaptı. Bakanlık, borçlanma stratejisinin tekil ihraçlar veya satış yöntemleri üzerinden değil, borç stokunun vade yapısı, faiz kompozisyonu ve risk profilinin birlikte değerlendirilmesiyle belirlendiğini vurguladı.

Nakit Borçlanmanın Ortalama Vadesinde Önemli Azalış

Açıklamada, nakit borçlanmanın ortalama vadesinin 2023 yılı sonunda 65,1 ay seviyesinde iken, 2026 yılı Ocak ayı itibarıyla 33,8 aya gerilediği belirtildi. Bu gelişme, küresel ve yurt içi finansman koşullarındaki geçici dalgalanmaların borç stokunun maliyet etkisini sınırlandırmak amacıyla gerçekleştirilen stratejik bir yaklaşımın parçası olarak değerlendirildi.

Borçlanma Politikası Kapsamındaki Stratejik Ölçütler

Bakanlık, borçlanma kararlarının piyasa koşulları, yatırımcı talebi, bütçe finansman gereklilikleri, vade yapısı, maliyet ve risklerin dengelenmesi temelinde alındığını belirtti. Ayrıca borç servisi profili, piyasa talebi ve farklı vadelerde verim eğrisinin sağlıklı oluşumu gibi birçok unsurun politika belirlemede dikkate alındığı ifade edildi.

İç Borçlanmanın Kompozisyonunda Değişiklikler

İç borçlanmanın yapısal dağılımına ilişkin verilere yer veren bakanlık, 5 yıllık sabit kuponlu senetlerin payının 2012-2024 döneminde %20,4 iken 2025 yılında %14,2’ye gerilediğini açıkladı. Benzer şekilde, 10 yıllık sabit kuponlu senetlerin payı %14,3'ten %1,9’a düştü. Değişken faizli (FRN ve TÜFE) senetlerin payı %22,4’ten %9’a, altın cinsi senetlerin payı ise %7,1’den %5,5’e geriledi.

Öte yandan, TLREF’e endeksli senetlerin payı %10,8’den %20,9’a yükselirken, döviz cinsi senetlerin payı da %11,8’den %14,5’e çıktı. Bakanlık, bu dengeli kompozisyonun kur, faiz, refinansman ve likidite risklerinin yönetilmesi amacıyla stratejik ölçütler doğrultusunda korunacağını bildirdi.

Borç Stokunun Sürdürülebilirliği Öncelikli

Borçlanma politikası kapsamında alınan kararların temel amacının, borç stokunun sürdürülebilirliği ile maliyet-risk dengesinin korunması olduğu belirtildi. Piyasa koşullarına ve yatırımcı taleplerine duyarlı bir yaklaşım benimsenerek, orta ve uzun vadeli finansman stratejisinin etkin şekilde uygulanmaya devam edileceği vurgulandı.