Hazine ve Maliye Bakanlığı’ndan Borçlanma Politikası Açıklaması: Stratejik Yaklaşım ve Risk Yönetimi Ön Planda

Hazine ve Maliye Bakanlığı Borçlanma Politikası Hakkında Teknik Açıklama Yaptı

Hazine ve Maliye Bakanlığı, borçlanma politikasının yönetiminde tekil ihraçlar veya satış yöntemlerinin ötesinde, borç stokunun vade yapısı, faiz bileşimi ve risk profili gibi unsurların bir arada değerlendirildiğini belirtti. Bu doğrultuda, borçlanma stratejilerinin orta ve uzun vadeli hedefler dikkate alınarak yürütüldüğüne dikkat çekildi.

Yanlış Değerlendirmelere Karşı Doğru Bilgilendirme Amacı

Bakanlık açıklamasında, son dönemde borçlanma politikasıyla ilgili eksik bilgiler nedeniyle bazı yanlış yorumların ortaya çıktığına işaret edilerek, kamuoyunun doğru şekilde bilgilendirilmesinin önemine vurgu yapıldı. Açıklamada, borçlanma kararlarının piyasa koşulları ve yatırımcı talepleri göz önünde bulundurularak, maliyet ve risk dengesini koruma hedefiyle alındığı ifade edildi.

Borçlanma Politikasının Temel Unsurları ve Stratejik Yaklaşımı

Hazine ve Maliye Bakanlığı, borçlanma politikasının sadece bütçe finansmanı gereksinimlerine değil, aynı zamanda borcun maliyet, vade, borç servisi profili, piyasa talebi ve verim eğrisi gibi parametrelere bağlı olarak şekillendiğini açıkladı. Bu kapsamda, değişen küresel ve yerel finansman koşullarının etkilerini en aza indirmek için iç borçlanmanın ortalama vadesinde son yıllarda azalma yaşandığı ifade edildi.

Örnek olarak, iç borçlanmanın ortalama vadesinin 2023 sonunda 65,1 ay iken, 2026 Ocak itibarıyla 33,8 aya gerilediği belirtildi.

Borçlanma Kompozisyonunda Değişiklikler ve Risk Yönetimi

Açıklamada, sabit ve değişken faizli senetlerin borçlanmadaki paylarındaki değişimler detaylandırıldı. 5 yıllık sabit kuponlu senetlerin borçlanmadaki payının 2012-2024 döneminde yaklaşık %20,4 iken, 2025'te %14,2'ye düştüğü belirtilirken, 10 yıllık sabit kuponlu senetlerin payı ise %14,3'ten %1,9'a geriledi.

Değişken faizli senetlerin (FRN ve TÜFE endeksli) payı 2012-2024 arasında %22,4 iken 2025'te %9 oldu. Öte yandan, TLREF endeksli senetlerin payı 2020-2024 arasında %10,8 iken 2025'te %20,9'a yükseldi. Altın ve döviz cinsi senetlerin payları ise sırasıyla %5,5 ve %14,5 seviyelerinde gerçekleşti.

Stratejik Ölçütlerle Dengeli Borç Kompozisyonu Oluşturulmaya Devam Edilecek

Bakanlık yaptığı son vurguda, önceki yıllardaki gibi borçlanma kompozisyonunun kur, faiz, refinansman ve likidite riskleri gözetilerek dengeli bir şekilde yürütülmeye devam edeceğini bildirdi. Borç yönetiminde sürdürülebilirlik ve maliyet-risk dengesinin öncelikli hedef olmaya devam edeceği ifade edildi.