Hazine ve Maliye Bakanlığı'ndan Borçlanma Politikası Açıklaması: Vade, Faiz ve Risk Dengesi Öncelikli

Hazine ve Maliye Bakanlığı Borçlanma Politikası Hakkında Detaylı Açıklama Yaptı

Hazine ve Maliye Bakanlığı, borçlanma politikası kapsamında yürütülen stratejilerin piyasa koşulları ve yatırımcı talebine uygun şekilde şekillendirildiğini duyurdu. Bakanlık, borç stokunun vade yapısı, faiz kompozisyonu ve risk profili gibi birden fazla parametrenin birlikte değerlendirilerek orta ve uzun vadeli sürdürülebilirliğin sağlandığını vurguladı.

Stratejik Ölçütlerle Şekillenen Borçlanma Politikası

Bakanlık tarafından yapılan açıklamada, borçlanma kararlarının tekil ihraçlar veya satış yöntemlerine bağlı kalmaksızın, daha çok borç stokunun uzun vadeli maliyet-risk dengesi gözetilerek alındığı belirtildi. Bu süreçte bütçe finansmanı, maliyet optimizasyonu, vade süresi, borç servisi profili ve piyasa dinamikleri gibi çok yönlü unsurlar değerlendirilmekte.

Vade Yapısında ve Kompozisyonda Önemli Değişiklikler

Son yıllarda küresel ve yerel finansal dalgalanmalara bağlı olarak iç borçlanmanın ortalama vadesinde azalma yaşanmıştır. Örneğin, nakit borçlanmanın ortalama vadesi 2023 sonunda 65,1 ay iken, 2026 Ocak itibarıyla 33,8 aya düşmüştür. Bu değişiklik, maliyetlerin ve risklerin makul seviyede tutulması amacıyla yapılmıştır.

Çeşitli Senetlerin Borçlanmadaki Payları

Borçlanma portföyü bileşimi incelendiğinde; 5 yıllık sabit kuponlu senetlerin payı 2012-2024 döneminde yaklaşık %20,4 iken 2025 yılı için %14,2'ye gerilemiştir. Aynı dönem içerisinde 10 yıllık sabit kuponlu senetlerin payı %14,3'ten %1,9'a düşerken, değişken faizli senetlerin (FRN ve TÜFE endeksli) payı da %22,4'ten %9'a inmiştir. Öte yandan, TLREF endeksli senetlerin payı artış göstererek %10,8'den %20,9'a yükselmiştir.

Altın cinsi senetlerin payı 2017-2024 arasında yaklaşık %7,1 iken 2025 yılında %5,5 olarak belirlenmiştir. Döviz cinsi senetlerin payı ise 2018-2024 döneminde %11,8’den %14,5’e çıkmıştır. Bu çeşitlendirme, kur, faiz, refinansman ve likidite risklerini dengede tutmayı amaçlayan bir stratejik yaklaşımın parçasıdır.

Borçlanma Kompozisyonunda Risk Yönetimi Ön Planda

Bakanlık, borçlanma kompozisyonunun geçmiş yıllarda olduğu gibi önümüzdeki dönemde de risk faktörleri göz önünde bulundurularak dengeli şekilde oluşturulmaya devam edeceğini belirtti. Kullanılan finansman araçları ve yapılan düzenlemeler, sürdürülebilir borç yönetimi hedefleri doğrultusunda optimize edilmektedir.