IMF’den ABD Ekonomisi İçin Kritik Uyarı: Enerji Fiyatları Enflasyonu Tetikliyor

IMF ABD Ekonomisine İlişkin Öngörülerini Paylaştı

Uluslararası Para Fonu (IMF), ABD'nin ekonomik durumu ile ilgili 2026 yılına dair analizlerini içeren son raporunda, ülke ekonomisinin kısa vadede büyüme ve işsizlik anlamında dengede olduğunu belirtti. Ancak, yükselen enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde önemli bir yukarı yönlü risk kaynağı olarak öne çıktığına dikkat çekti.

Ekonomik Performans ve Büyüme Beklentileri

IMF İcra Direktörleri Kurulu tarafından hazırlanan ve ABD ile 2026 yılı 4. Madde konsültasyonunu tamamlayan raporda, ülkedeki ekonomik faaliyetlerin geçen yıl güçlü bir performans sergilediği ifade edildi. Özellikle politika ortamındaki hızlı değişikliklere ve yılın son çeyreğinde federal hükümet kapanmasına rağmen, 2025 yılında büyümenin yüzde 2 seviyesine ulaştığı belirtildi. Verimlilik artışlarının geniş tabanlı ve güçlü olduğu, buna karşın istihdam artış oranının göç akışlarındaki keskin azalma nedeniyle yavaşladığı kaydedildi.

Enflasyon ve Kamu Maliyesine Dair Veriler

Raporda, mal fiyatlarındaki artıştan kaynaklanan tarifelere rağmen hizmet sektöründe enflasyonun yavaşlamasının genel enflasyonun yatay seyretmesine yol açtığı vurgulandı. Ayrıca, federal bütçe açığının 2025 mali yılında Gayri Safi Yurt İçi Hasıla'nın (GSYH) yüzde 5,9'una gerilediği, buna karşın genel kamu borcunun GSYH'nin yüzde 123,9'u seviyesine yükseldiği kaydedildi. Cari açığın ise GSYH'nin yüzde 3,7'siyle halen yüksek seviyede olduğu belirtildi.

2026 ve Sonrası İçin Ekonomik Projeksiyonlar

IMF, 2026'da ABD ekonomisinin büyümesinin yüzde 2,4'e ılımlı şekilde hızlanacağını öngörüyor. Aynı zamanda, tarifelerin enflasyon üzerindeki olumsuz etkisinin zayıflaması ve petrol fiyatlarının mevcut yüksek seviyelerinden gerilemesiyle, çekirdek kişisel tüketici harcamaları fiyat endeksinin 2027'nin ilk yarısında yüzde 2 seviyelerine düşeceği tahmin ediliyor. Faaliyet ve işsizlik açısından kısa vadeli risklerin özetle dengeli olduğu ancak global enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu vurgulandı.

İstihdamdaki Yavaşlama ve İşsizlik Oranı

İstihdam artış hızının pandemi öncesi beş yıllık döneme kıyasla yarıya düştüğü belirtilirken, çalışma çağındaki nüfus artış hızının devam eden yavaşlama eğilimi nedeniyle işsizlik oranının 2026-2027 döneminde yüzde 4 civarında kalmasının beklendiği ifade edildi. Ayrıca, geçen yıl yapılan vergi ve harcama düzenlemelerinin kısa vadede ekonomik faaliyete ılımlı destek verdiği ancak bütçe açığını artırdığı bildirildi.

Maliye Politikası ve Cari Açık Projeksiyonları

IMF değerlendirmelerine göre, genel kamu açığının GSYH'nin yüzde 7-7,5 bandında seyredeceği ve kamu borcunun 2031 yılına kadar GSYH'nin yüzde 140'ını aşacağı tahmin ediliyor. Gümrük tarifelerinde yapılan son değişikliklerin ardından ABD'nin ithalat tarife oranının yüzde 7-8,5 seviyelerinde dengeleneceği, daha yüksek tarifeler ile maliye politikası değişikliklerinin ise orta vadede cari açığı GSYH'nin yaklaşık yüzde 3,5 seviyelerine ılımlı şekilde azaltacağı öngörülüyor. Bu seviyenin pandemi öncesi dönemlerin üzerinde kalmaya devam edeceği hatırlatıldı.

Para Politikası ve Faiz Oranlarına İlişkin Uyarılar

IMF İcra Direktörleri Kurulu, ABD ekonomisinin güçlü verimlilik artışları, genişleyici maliye politikaları ve politika faizi değişikliklerinin etkisiyle olumlu bir performans gösterdiğini memnuniyetle karşıladığını belirtti. Ancak, Orta Doğu'daki savaş ve artan küresel belirsizliklerin oluşturduğu risklere dikkat çekildi. Direktörler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) para politikasını veriye bağlı ve etkili iletişimle hassas şekilde yönetmeye devam etmesinin önemini vurgularken, politika faizlerinin nötr seviyeye yakın olduğu ve özellikle enerji fiyatlarındaki artışlarla birlikte çekirdek enflasyondaki potansiyel yükselişin faiz indirimlerini sınırlandırdığı yönünde uyardı. Faiz indiriminin ancak iş gücü piyasasında belirgin bir kötüleşme ve enflasyonist baskıların azalması halinde uygun olacağını ifade ettiler.