Warner Bros. Discovery, Paramount’un Revize Edilen 31 Dolar Hisse Teklifini Üstün Buldu, Netflix Anlaşması Riskte

Warner Bros. Discovery, Paramount’un Revize Teklifini Üstün Buldu

Warner Bros. Discovery, Paramount Skydance'in hisse başına 31 dolarlık revize ettiği satın alma teklifini, Netflix ile planlanan birleşme anlaşması kapsamında şirket adına "üstün bir teklif" olarak değerlendirdiğini açıkladı. Yönetim Kurulu, bağımsız finansal ve hukuki danışmanlarla yapılan görüşmeler sonrası bu değerlendirmeyi Netflix'e bildirdi.

Netflix’e Verilen Süre ve Anlaşma İhtimalleri

Açıklamada, Warner Bros. Discovery ile Netflix arasında yapılan birleşme sözleşmesinde değişiklik önerilebilmesi için Netflix'e 4 iş günü süre tanındığı ifade edildi. Bu süre sonunda eğer Yönetim Kurulu Paramount'un teklifini halen üstün teklif olarak görmeye devam ederse, Warner Bros. Discovery'nin Netflix ile yapılan birleşme sözleşmesini feshetme hakkı doğacak.

Paramount’un Revize Teklifinin Detayları

Paramount’un revize teklifinde, hisse başına 31 dolarlık nakit ödeme yer alıyor ve ayrıca 30 Eylül’den itibaren geçerli olmak üzere hisse başına çeyrek dönem için 0,25 dolarlık günlük gecikme bedeli öngörülüyor. Bu kapsamda önemli finansal teşvikler sunuluyor.

Düzenleyici Fesih Tazminatı ve Tazminat Yükümlülükleri

Warner Bros. Discovery açıklamasında, işlemin düzenleyici kurum engellerinden dolayı tamamlanmaması durumunda Paramount tarafından 7 milyar dolarlık düzenleyici fesih tazminatının ödeneceği, ayrıca Warner Bros. Discovery'nin Netflix ile mevcut anlaşmasını feshetmesi halinde ortaya çıkacak 2,8 milyar dolarlık tazminat yükümlülüğünün de Paramount tarafından karşılanacağının taahhüt edildiği belirtildi.

Teklif Süreci ve Tarihsel Gelişmeler

Paramount ilk teklifini 8 Aralık 2025’te hisse başına 30 dolar nakit üzerinden yapmış, bu işlem toplamda 108,4 milyar dolar işletme değerine denk gelmekteydi. Ancak Netflix 5 Aralık 2025’te Warner Bros. Discovery’yi 72 milyar dolar öz sermaye değeri ve 82,7 milyar dolar işletme değeri üzerinden satın almak için anlaşma açıkladı. Warner Bros. Discovery Yönetim Kurulu, 17 Aralık’ta Paramount’un teklifini reddederek Netflix ile birleşmeyi desteklemişti.

Paramount buna rağmen 22 Aralık’ta teklifi revize etmiş ve 7 Ocak’ta yenilenen teklif de hissedarlara reddedilmesi tavsiyesiyle sunulmuştu. 10 Şubat’ta tekrar güçlendirilmiş bir teklif sunulmasının ardından, Warner Bros. Discovery 17 Şubat’ta Netflix’in anlaşma kısıtlamalarında bazı esneklik tanıdığını açıklayarak, 23 Şubat’a kadar olan yedi günlük süre içinde Paramount ile nihai görüşmelere imkan sağladı.

Sonuç ve Olası Etkiler

Bu gelişmeler, Warner Bros. Discovery’nin ileriye dönük birleşme planlarında önemli bir belirsizlik yaratırken, şirket hissedarları için de kritik kararlar alınması gereken bir süreç başlattı. Paramount’un revize edilen teklifi ve Netflix ile devam eden anlaşma süreci, sektör oyuncuları tarafından yakından takip ediliyor.