Orta Doğu Gerilimi Emtia Piyasalarını Dalgalandırdı: Enerji ve Tarım Ürünlerinde Kritik Riskler

Orta Doğu Çatışmaları ve ABD Faiz Belirsizliği Emtia Piyasalarını Etkiledi

Geçtiğimiz hafta emtia piyasalarında fiyat hareketleri, Orta Doğu bölgesinde artan çatışmaların enerji arzı ve uluslararası deniz taşımacılığı üzerindeki riskleri ile ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararlarına dair belirsizliklerin etkisiyle dalgalı bir seyir izledi. Başta petrol ve doğal gaz olmak üzere enerji ürünlerinde jeopolitik risk primi ön plana çıkarken, Fed’in faiz indirimi ihtimalinin azalma olasılığı değerli ve baz metallerin fiyatlarına olumsuz yansıdı.

Küresel Risk Algısı Hürmüz Boğazı İçin Endişeleri Artırdı

Hafta boyunca küresel piyasaların risk algısı büyük ölçüde Hürmüz Boğazı çevresinde gerçekleşebilecek sevkiyat aksaklıklarına odaklandı. Orta Doğu’dan Asya’ya ham petrol ve LNG arzındaki olası kesintiler sadece doğrudan enerji arzını değil, aynı zamanda navlun, sigorta ve teslimat sürelerine bağlı maliyet baskılarını da artırdı. Böylelikle bölgedeki gelişmeler emtia fiyatları üzerinde belirgin bir etki yarattı.

ABD Enerji Fiyatlarındaki Artış ve Fed’in Politikaları

ABD’de enerji fiyatlarındaki sert yükselişin enflasyon üzerindeki olası etkileri, Fed’in faiz indirimi beklentilerinde temkinli bir fiyatlama yapılmasına sebep oldu. Analistler, jeopolitik risklerin genellikle değerli metallerde pozitif fiyatlama yaratmasını beklese de faiz indirim ihtimalinin zayıflaması bu yükseliş potansiyelini sınırladı ve değerli metaller haftayı genel anlamda değer kaybıyla tamamladı.

Makroekonomik Veriler Faiz Beklentilerini Değiştirdi

ABD'de Şubat ayı istihdam verileri ekonomik büyümede yavaşlama sinyalleri verirken, işsizlik oranının artması Fed’in para politikasını daha güvercin hale getirebileceği beklentisini güçlendirdi. Bu durum belirli dönemlerde emtia fiyatlanmalarına destek verdi; ancak piyasalarda karışık sinyaller kaydedildi. Avrupa ve Çin’de ise ekonomik aktivite göstergeleri dalgalanan enflasyon baskıları ve üretim tarafındaki karmaşık görünüm nedeniyle emtia piyasalarının şekillenmesinde etkili oldu.

Değerli Metaller Güvenli Liman Talebi ve Dolar Baskısı Arasında Dalgalandı

Haftanın büyük bölümünde değerli metaller dalgalı performans sergiledi. Enerji fiyatlarındaki yükseliş ve dolar endeksindeki güçlenme nedeniyle satış baskısı altında kalan altın, gümüş, platin ve paladyum, jeopolitik endişelerin güvenli liman talebini artırdığı bazı seanslarda kısmi alımlar yaşadı. Ancak genel trend haftalık bazda negatif oldu.

Baz Metallerde Enerji ve Lojistik Riskleri Fiyatları Etkiledi

Alüminyum fiyatları, Körfez'deki sevkiyat sorunları, Bahreyn'deki mücbir sebep açıklamaları ve Katar’da üretim kesintisi beklentileri nedeniyle güçlü bir artış kaydetti. Öte yandan bakır, nikel ve çinko fiyatları jeopolitik risklere rağmen stok artışları ve zayıf ekonomik verilere bağlı olarak geriledi. Bank of America'nın küresel alüminyum açığı tahmininin yükselmesi ve LME stoklarındaki düşüş, alüminyuma talebi destekleyen başlıca faktörler arasında yer aldı.

Petrol ve Doğal Gaz Piyasalarında Sevkiyat Riski ve Arz Endişeleri

Enerji emtialarında haftanın belirleyici unsuru Orta Doğu’dan kaynaklanan sevkiyat riskleri oldu. Brent petrol fiyatları, çatışmaların genişlemesi ve olası arz kesintilerinin etkisiyle Ekim 2023'ten bu yana en yüksek haftalık kapanışını gerçekleştirdi. Ayrıca Dubai ham petrolünün nakit primi ve Brent-Dubai fiyat farkı, özellikle Asya’daki rafinerilerin maliyetlerini artırdı. Doğal gaz fiyatları da benzer şekilde yükseldi.

Tarım Emtialarında Lojistik, Gübre Maliyetleri ve Jeopolitik Riskler Öne Çıktı

Buğday, mısır, soya ve pirinç gibi tarım ürünlerinin fiyatları, Karadeniz bölgesindeki güvenlik endişeleri ile Orta Doğu'daki çatışmaların navlun, sigorta ve gübre maliyetlerine getirdiği baskıyla şekillendi. ABD Tarım Bakanlığı haftalık ihracat verileri, mısır talebinde güçlü, diğer bazı tarım ürünlerinde ise zayıf dış talep sinyali verdi. Ayrıca Fildişi Sahili'nde kakao alım politikaları ve stok yönetimi piyasada dikkatle takip edildi.

Sonuç

Orta Doğu’daki jeopolitik tansiyonun artması ve ABD Merkez Bankası’nın faiz politikalarındaki belirsizlikler, küresel emtia piyasalarında önemli fiyat dalgalanmalarına yol açtı. Enerjiden değerli metaller ve tarım ürünlerine kadar birçok emtia, jeopolitik riskler, lojistik sorunlar ve makroekonomik verilerin yakından etkisi altında kalmaya devam ediyor.